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责任编辑：吴金明查看视频直播间2020年3月11日 15：00-16：00富国基金蔡卡尔分享：以守为攻，捕捉“高分红低估值”的投资机会。她表示，红利类策略，主要关注五个方面：首先关注它是不是连续分红，第二会看它分红的金额，第三我们会关心股息的增长，第四是分红比率。最核心的是股息率。

蔡卡尔：其实不会。因为增强这个策略我们认为是中性化策略，包括大家经常会看到一些绝对收益、量化对冲的产品，用的也是一个增强模型，它的差别就在于我这边在做增强，另外一边我会拿相应的股指期货作为一个对冲。但是你会发现那些绝对收益的产品大家都是穿越牛熊，这个超额收益在牛市、熊市当中影响不大。更大的一点是说，这个市场提供了多少超额收益的空间。比如像一些大的波动市场，因为大家市场的分歧比较大，往往这个时候反而给我们提供的选股空间更大一些，相当于你是赚到了市场分歧的钱。这是回答一下刚才说的增强在牛市会不会跑不赢的一个问题。

我接着来讲一下，你会发现过去十年中证红利累计增速是260%，沪深300是170%，这里面差异挺大的，如果换成年化，沪深300是10%，中证红利是13%，所以从长期来看，中证红利是能跑赢另外几个认知度比较高的市场指数，它最大的一个收益来源就在于在这种下跌的市场或者波动比较大的一个市场上，它因为提供了一定的保护垫，所以让你跌的少。这一点其实挺重要的，尤其是一个复利上，因为我发现很多人可能会忽视掉一点，比如说你们买了一个基金，它前期下跌了50%，过一阵子它上涨了50%，很多人会觉得好像我又回来了，其实你没有回来，如果前期下跌了50%，未来你要涨200%才能回到原点。所以这是有一个复利的影响。当你跌得少，你未来要回到原先的水平，你的上涨幅度要求是会比较低的，这是下跌跟上涨本身是一个对称的。你想在市场上找一个跌得少、涨得也很猛的，这是很难的，我后面会提到风险跟收益其实是一个对称的存在，就没有大家想的有那么好的一个天上掉馅饼的事情。这是红利类策略的情况，主要是抗跌，另外就是长期持有是很重要的一点。

现有持证教师难以满足培训机构需求曾经经营过中小学培训的林先生告诉记者，现在对培训机构要求很严格，但教师资格证的情况很难检查，培训机构想要招到有资格证的人，所花费的成本比没有证件人员要高很多。他解释说，因为教师资格证只有专业生才可以拿得到，而很多专业生一毕业可能就被学校招走了，“如果大部分培训机构的老师这么厉害，学历又高，他为什么不在学校里面工作还跑出来？”

“中国是大国，即使有0.5%的人口能去塞舌尔旅游，也是我们目前接待条件不能承受的。”据梅里顿透露，在开幕会前一天晚上，他与四川省领导人交流，推荐塞舌尔金枪鱼这个市场需求很高的产品，“除了旅游，我们还有鱼产品可以向中国推荐。”采访结束后，梅里顿站起来用他一直很轻快的语调问周围记者：“去过塞舌尔吗？”在记者回答“目前还没有”之后，他笑着说：“在未来，欢迎你们来塞舌尔。”

比如说我们还会为用户量身订作整体厨房的解决方案，现在在北京，你可以看到我们有欧洲最大的厨房品牌，同时我们跟欧派这些合作，在门店为用户提供的是整体厨房的解决方案。这两部分我们针对的是家装的消费群体，就是对用户进行画像，当然我们也为宝妈客户群体提供了量身订作厨房的前景，在门店里面的展示，我们叫厨空间，大家有机会可以到马甸这些门店去参观。这些实际上都使得线下的门店，它的强项得到了体现。我们为宝妈提供了有两万多种的SKU，同时和我们北京电视台合作，在这家门店形成了，在北京电视台生活频道里面，每个月有一次厨房商品实景的采拍。